O PROCESSO DE DESVALORIZAÇÃO MUNDIAL DO DÓLAR

Diante dos desequilíbrios nas contas americanas ocasionadas e agravadas pela crise financeira mundial de 2008, temos uma tendência de longo prazo na desvalorização do dólar. Os Estados Unidos não conseguiram recuperar sua economia da crise financeira de 2008, ademais entrou numa recessão com desemprego alto e baixo nível econômico.

Agora com a intenção de aumentar seu consumo interno, o FED comprou grande quantidade de papéis da dívida interna aumentando consideravelmente o despejo de dólares na economia.

A intenção das autoridades econômicas americanas é a de que os bancos passem a emprestar mais dinheiro às pessoas afim de que essas possam ir ao consumo, porém esta medida é de caráter duvidoso, visto que os bancos temem emprestar dinheiro, com receio de um calote idêntico ao da crise de 2008, bem como os bancos estão necessitando de dinheiro para cobrir seus passivos.

A medida resultará numa transferência gigantesca de dinheiro (dólares), para os mercados emergentes, dentre eles o Brasil, a China e outros países da Ásia e América do Sul, este movimento fará com que as moedas destes países sejam valorizadas em relação ao dólar, diminuindo sua capacidade exportadora e aumentando as importações. Trará também desequilíbrios na balança comercial e de pagamentos.

Movimentos de toda parte já começam a ocorrer, porém acredito que serão pouco eficazes, a desvalorização do dólar continuará gradativamente ao longo dos anos e testará a capacidade destas economias em conviver com um mundo mais volátil e desequilibrado.

O desequilíbrio é bem claro, mão de obra mais cara, custos mais elevados e conseqüentemente produtos mais caros e menos competitividade nas exportações. Tornar-se-á inevitável uma desindustrialização.

Todo esse cenário poderá ser amenizado, porém não sem alguns ajustes e remédios amargos e impopulares.

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A GUERRA CAMBIAL

Quando escrevi acerca da crise financeira internacional em 2009, disse na época que aquela era a mãe de todas as crises. Expliquei que assim era chamada, porque ela iria gerar outras crises, ora específicas, ora mais amplas, algumas pontuais outras de longa duração. Agora estamos diante de outra crise, a do câmbio. Esta resulta de que os países mais desenvolvidos não conseguiram recuperar suas economias da crise financeira internacional e agora estão procurando esta recuperação usando outros mercados. A decisão do Fed americano de injetar U$ 600 bilhões na economia aponta nesta direção. Todo esse dinheiro não ficará no mercado americano, nem servirá para aquecer a economia americana, mas irá para os mercados emergentes que possuem taxas de juros mais atraentes e fará com que haja um desequilíbrio na economia desses países. O objetivo do Fed é desvalorizar o dólar, para que as exportações americanas ganhem impulso gerando empregos e diminuindo as importações. Os países emergentes estão se sentindo ameaçados por estas decisões, aponta-se para a política do “salve-se quem puder”. Decisões como estas farão com que medidas protecionistas aconteçam em vários países, especialmente naqueles que estão apoiados num modelo exportador. A China também participa ativamente desta guerra, pois, mantém sua moeda atrelada ao dólar, com a finalidade de desvalorizá-la artificialmente e não sofrer com a diminuição das exportações, mas tem tomado medidas para restringir a entrada de dólares no seu mercado, afim de que não haja desequilíbrio. Quem tem dólares está à procura de mercados mais atraentes visto que os juros americanos estão em 0,25% ao ano, bem como no Japão e outros países ricos, esses capitais estão na casa de 2 trilhões de dólares, migrando para os emergentes e desequilibrando as economias desses, em outra postagem falarei sobre as previsões futuras para este cenário global.